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山证策略:指数维持震荡态势 盈利修复支撑板块上涨

时间:2020-10-18 18:01:15   作者:   来源:   阅读:125   评论:0
内容摘要:   市场回顾:三大指数高开震荡,“冷冬”概念涨幅居前   上周五,在外围市场的带动下A股高开高走,本周一A股继续顺势上行,但到达前高附近后指数受到压制,此后沪指高位震荡,创指持续回调。从市场情绪来看,本周市场热度延续,成交额维持在7000亿元以上,场内交投活跃。从板块来看,苹果......

  市场回顾:三大指数高开震荡,“冷冬”概念涨幅居前

  上周五,在外围市场的带动下A股高开高走,本周一A股继续顺势上行,但到达前高附近后指数受到压制,此后沪指高位震荡,创指持续回调。从市场情绪来看,本周市场热度延续,成交额维持在7000亿元以上,场内交投活跃。从板块来看,苹果发布会不及预期,苹果产业链个股大幅回调;光伏龙头隆基股份股东大幅减持,光伏板块亦回调明显。受社融超预期利好,银行板块持续走强;汽车销售数据持续回暖,整车及新能源汽车板块表现亮眼。

  板块方面,纺织服装银行、医药生物板块涨幅居前,休闲服务、电子、房地产等板块跌幅居前。

  政治局学习:加强量子科技发展战略谋划和系统布局

  新华社报道,中共中央政治局10月16日下午就量子科技研究和应用前景举行第二十四次集体学习。国家领导人强调,当今世界正经历百年未有之大变局,科技创新是其中一个关键变量。我们要于危机中育先机、于变局中开新局,必须向科技创新要答案。要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性,加强量子科技发展战略谋划和系统布局,把握大趋势,下好先手棋。

  量子科技近年来发展迅速,中央政治局将其列入集体学习议题也表明中央对量子科技的重视。从技术角度来看,量子科技的进步对我国经济发展的意义重大。但从市场的角度来看,目前量子科技的商业化场景不多,反映到上市公司业绩上仍需时间。建议投资者谨慎对待。

  美国大选:美国投票人数大增,特朗普民调仍落后

  产业:今年冬季偏冷,持续看好煤炭板块

  国家气候中心气候预测室研究员袁媛认为,拉尼娜的出现,常常与整体“更冷的冬天”连在一起。2000年以来发生了5次拉尼娜事件。从5次拉尼娜事件的状况而言,冬季内蒙古东部、东北地区、华北部分地区平均气温比常年同期偏低1~2℃,部分地区偏低2℃以上。此外,媒体报道称石家庄供热试水打压时间确实较往年有所提前,将根据天气情况决定是否提前供热。

  目前学界对于今年是否能达到冷冬的标准仍有争议,但今年气温较去年同期更低是不争的事实。冬季气温偏冷有望延迟供热时间,增加对煤炭的需求。此外,山西晋能集团的组建有利于提高煤炭行业的集中度,提高大型企业的煤炭定价权。外媒报道我国将降低煤炭进口额度,利好国内煤炭产业。我们推荐投资者持续关注。

  市场策略

  本周两市高开震荡,市场情绪如期回暖,在业绩改善及政策利好双轮驱动下,资金活跃,板块轮动上涨。

  展望后市,预计指数仍旧维持箱体震荡态势,盈利修复仍将是支撑板块上涨的主要逻辑。从基本面来看,经济修复态势不变,经济数据持续超预期。虽然欧洲疫情二波来袭会对欧洲市场产生扰动,但当下新冠疫苗问世在即,疫情对资本市场的冲击将远小于第一波,经济好转的态势不变。A股市场仍将维持结构性行情,推荐投资者继续关注基本面改善+政策利好双驱动的板块。

  板块方面,短期内投资者可继续关注新能源汽车、流感疫苗板块,因iPhone12部分功能不及预期,上周苹果产业链回调,但从预售数据来看iPhone12仍旧得到了消费者的青睐,投资者可适当关注。美国大选临近,无论结果如何,科技板块最坏的时刻或以过去,科技板块估值有望修复,投资者可提前关注,提前布局。

  中长期来看,我们建议投资者关注四个方向:低估值顺周期:煤炭;阶段景气度改善:传媒、流感疫苗、消费电子;景气度维持高位(板块内alpha机会):汽车、工程机械;主题投资:新冠疫苗、新基建。

  风险提示

  中美外交关系恶化;全球经济重启不利,主要经济体债务风险;美联储扩表速度放缓,流动性边际收紧。

(文章来源:山西证券研究所)